Enfoque de China: China sopesa nueva fórmula para el precio de yuan para elevar estabilidad

Enfoque de China: China sopesa nueva fórmula para el precio de yuan para elevar estabilidad

 

China planea cambiar una fórmula empleada para formar el tipo de paridad central entre el yuan y el dólar, un movimiento que busca conseguir tipos de cambio estables en un momento en el que el mercado financiero global sigue afectado por la inestabilidad.

Con el régimen chino del tipo de cambio flotante controlado basado en el mercado, el yuan puede subir o bajar un 2 por ciento frente al dólar con respecto al tipo de paridad central cada jornada de cotización. El tipo de paridad central del yuan con respecto al dólar es una media ponderada de los precios ofrecidos por los proveedores bancarios y sigue la fórmula del tipo al cierre del mercado de divisas interbancario del día previo y los cambios en una cesta de monedas.

La nueva fórmula, anunciada este viernes por el Sistema de Comercio de Divisas de China (SCDCh), permitirá introducir un "factor anticíclico" en el mecanismo actual de fijación del tipo de paridad central del yuan frente al dólar.

El mercado de divisas de China es propenso a verse influenciado por expectativas irracionales y a moverse por inercia, debido a un cierto nivel de comportamiento "procíclico", que distorsiona la demanda y la oferta del mercado y aumenta el riesgo de una corrección excesiva del tipo de cambio, dijo el SCDCh en un comunicado.

El ajuste propuesto tiene como objetivo "protegerse de forma adecuada de las fluctuaciones procíclicas en el sentimiento del mercado y reducir el potencial de que un comportamiento se contagie en el mercado de divisas", dijo la misma fuente.

Indicó, además, que el "factor anticíclico" se ajustaría de acuerdo con el comportamiento económico de China, pero no ofreció más detalles sobre la fecha y la manera en que se utilizaría la nueva fórmula.

El analista de CICC Chang Huili dijo que el "factor anticíclico" podría ajustarse de acuerdo con varios indicadores económicos, particularmente los relacionados con el crecimiento y la inflación.

El "factor anticíclico" podría contrarrestar el impacto de la volatilidad excesiva del día anterior al reducir el papel del tipo al cierre en el tipo de paridad central del día siguiente y ayudar a garantizar la estabilidad general del tipo de cambio del yuan, según el economista de Commerzbank AG Zhou Hao.

El SCDCh indicó el viernes que los tipos de cambio yuan-dólar han registrado niveles inferiores con respecto a la tasa de paridad central a pesar de la mejoría en los fundamentos económicos de China y al debilitamiento del dólar.

Según CICC, el yuan se ha depreciado el 2,7 por ciento este año con respecto a la cesta del SCDCh, en contraste con la mejora notoria en las bases económicas el año presente.

"La nueva fórmula permitirá que los movimientos en el tipo de cambio del yuan frente al dólar sean más independientes y reflejen mejor los fundamentos económicos internos", dijo Chang Huili.

Esto se produce en un contexto en el que China se esfuerza por llevar adelante la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del yuan, a fin de hacer que la moneda esté más orientada por el mercado y sea reconocida internacionalmente.

En octubre de 2016, el yuan fue aceptado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) como una de los integrantes de la cesta de monedas que incluye al dólar, el euro, la libra esterlina y el yen japonés, con las que se calculan sus derechos especiales de giro (DEG).

"Tras ingresar en la cesta de los DEG, que el yuan refleje mejor el desempeño económico y financiero del país se ha convertido en una condición previa importante para ayudar a diversificar el riesgo global y en un fundamento esencial para la internacionalización de la moneda", dijo Meng Xiangjuan, analista de Shenwan Hongyuan Securities.

"Los esfuerzos de China por buscar un equilibrio entre hacer el tipo de cambio del yuan más flexible y mantenerlo más estable son buenos para la comunidad internacional, al evitar efectos colaterales negativos de un reajuste desordenado del yuan o las devaluaciones competitivas de moneda", dijo Pan Gongsheng, vicegobernador del Banco Popular de China.

 

 

Zhou Qingming, economista jefe de la Bolsa de Futuros Financieros de China, dijo que se necesita trabajar más para ampliar el mercado de divisas de China y mejorar la flexibilidad de la tasa de cambio del yuan.